Cálculo das opções de ações de exercício líquidas
Calculadora de Opções de Ações.
Definições da calculadora de opções de ações.
É importante lembrar que esses cenários são hipotéticos e que as taxas futuras de retorno não podem ser previstas com certeza e que os investimentos que pagam taxas mais altas de retorno estão geralmente sujeitos a maior risco e volatilidade. A taxa real de retorno dos investimentos pode variar muito ao longo do tempo, especialmente para investimentos de longo prazo. Isso inclui a perda potencial de principal em seu investimento. Não é possível investir diretamente em um índice e a taxa composta de retorno mencionada acima não reflete os encargos de vendas e outras taxas que os fundos de investimento e / ou as empresas de investimento podem cobrar.
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Centro de Impostos: Mudanças Tributárias 2003-2018.
Em vigor desde o início de 2018, a Lei de Cortes e Empregos de Imposto tem disposições que afetam direta e indiretamente a compensação de ações, seja no planejamento financeiro pessoal ou na administração do plano de ações da empresa. (Veja uma versão interativa da legislação do escritório de advocacia Davis Polk.)
O principal tratamento fiscal da compensação de ações não mudou. Abaixo estão as disposições que afetam de alguma forma a tributação individual da compensação de ações. (As taxas de impostos individuais e as alterações de AMT terminam após 2025, revertendo para as taxas atuais, a menos que sejam estendidas.)
Provisões que afetam a Compensação de Ações.
1. Mudanças nas alíquotas do imposto de renda individual. A Lei de Cortes e Empregos de Imposto mantém sete escalões de impostos, reduzindo as taxas e alterando os limites de renda aplicáveis. As novas taxas são de 10%, 12%, 22%, 24%, 32%, 35% e 37%, com o colchete inicial a partir de US $ 600.000 para depositantes (US $ 500.000 para filers individuais).
A taxa fixa suplementar de retenção do imposto de renda federal sobre a remuneração de ações é baseada nas sete faixas. Para valores de até US $ 1 milhão, ele está vinculado à terceira menor taxa (22%). Para valores acima de US $ 1 milhão, ele está vinculado à taxa mais alta (37%). A taxa de retenção de 22% pode não cobrir os impostos reais devidos (a faixa de imposto de 24% começa com renda anual acima de $ 165.000 para declarantes conjuntos e mais de $ 82.500 para solteiros), então você precisa saber a faixa de imposto para sua renda total e avaliar a necessidade de colocar dinheiro de lado ou pagar impostos estimados.
2. Alterações no cálculo do imposto mínimo alternativo (AMT). O spread de receita no exercício de opções de ações incentivadas (ISOs) pode acionar o AMT, que garante planejamento tributário complexo. Enquanto o AMT ou como ele se aplica a ISOs não é revogado, abaixo estão os novos números no cálculo AMT (a ser ajustado anualmente para a inflação).
O montante de isenção de renda de AMT de 2018 sobe para US $ 70.300 (de 54.300) para filers individuais e para US $ 109.400 (de 84.500) para filers conjuntos casados. A renda em que esta isenção de renda AMT começa a sair gradualmente em 2018 é substancialmente ajustada para cima, para começar em US $ 500.000 para indivíduos (acima de US $ 120.700 em 2017) e US $ 1.000.000 (acima de US $ 160.900 em 2017) para casais.
Esses valores mais altos de isenção de renda AMT e o ponto de renda muito maior em que a eliminação é iniciada, torna muito menos provável que os ISOs acionem o AMT. Com menos funcionários em risco de acionar o AMT por meio do exercício de ISOs e mantendo as ações, as empresas podem começar a conceder ISOs com mais freqüência, dadas as suas potenciais vantagens fiscais para os participantes do plano.
O que paga em parte por essa mudança no cálculo da AMT é o limite de US $ 10.000 na dedução para impostos de renda estaduais e locais e impostos sobre propriedade imobiliária sobre declarações de impostos. Dada a maneira estranha pela qual a AMT é calculada, essas deduções podem ter sido acionadas ou adicionadas à sua AMT no passado. Estranhamente, dado que o novo limite, um contribuinte que tenha pago a AMT pode ver menos economias de impostos do que eles poderiam esperar obter com a mudança da AMT.
3. Novo tipo de bolsa de ações qualificada para empresas de capital fechado. A legislação final adotou como uma de suas disposições uma versão do Ato de Propriedade de Funcionários Empoderados por Ações. Esta disposição permite que um funcionário de uma empresa privada opte por adiar os impostos no exercício da opção ou na aquisição do RSU por até cinco anos, desde que as premiações de patrimônio da empresa atendam a determinadas condições (a versão desta cláusula aprovada na Câmara em 2016 permitia sete anos). ). Para obter detalhes sobre a prestação quando ela fazia parte do Ato de propriedade de funcionários através do estoque, consulte a cobertura no Blog myStockOptions.
4. Nenhuma mudança nas taxas de ganhos de capital (15% e 20%). Uma redução nas taxas de renda ordinárias reduziria a diferença entre sua alíquota de imposto de renda e sua taxa de ganhos de capital. Esse diferencial reduzido pode afetar suas decisões de planejamento tributário, por exemplo, se deve deter ações no exercício, aquisição ou compra. Embora não haja mudança nessas taxas, a lei tributária cria um novo limite de renda para quando a alíquota sobre ganhos de capital de longo prazo e dividendos qualificados passar de 15% para 20% (US $ 479.000,00 para casados e US $ 425.800,00 para contribuintes solteiros). Esse limiar não é mais semelhante ao do suporte de imposto superior.
Além disso, enquanto o Congresso Republicano não tentou alterar as taxas de ganhos de capital, eles ainda querem revogar a sobretaxa de Medicare de 3,8% sobre a receita de investimentos, incluindo vendas de ações, que são pagas pelos contribuintes de alta renda para financiar Obamacare. A nova lei fiscal simplesmente revoga a penalidade por não comprar seguro de saúde.
5. Revogação da exceção baseada no desempenho para o limite da Seção 162 (m) sobre a compensação dedutível. As empresas de capital aberto não poderão mais deduzir a remuneração anual baseada no desempenho (por exemplo, opções de ações, ações de desempenho) acima de US $ 1 milhão para o CEO, o CFO e os três principais funcionários mais bem pagos. Para compensação paga sob planos escritos existentes a partir de 2 de novembro de 2017, uma isenção se aplica, desde que o plano não seja modificado. Embora essa revogação não afete o planejamento financeiro, reduz ainda mais o incentivo para as empresas favorecerem um tipo de prêmio de patrimônio em detrimento de outro.
O que poderia ter sido: disposições eliminadas durante o processo legislativo.
Duas disposições que teriam um impacto importante não são mais uma preocupação.
1. Base de custo de títulos. O projeto de lei do Senado procurou eliminar a capacidade de identificar especificamente qualquer ação vendida para fins de determinação de ganhos e perdas, fornecendo, em vez disso, que as ações seriam consideradas como vendidas em uma base "primeiro a entrar, primeiro a sair" (FIFO). O projeto final não tem essa provisão.
2. Tributação de compensação de ações no vesting. De acordo com propostas inicialmente feitas tanto na Câmara como no Senado, mas depois retiradas, a remuneração diferida e não qualificada (NQDC) teria se tornado tributável quando não houvesse mais um risco substancial de confisco.
Assunto Fiscal Matéria.
Para os muitos funcionários e gerentes de classe média alta que recebem remuneração de ações, uma questão importante é se o lucro tributável o empurra para uma faixa de imposto mais alta. No final do ano, isso pode afetar sua decisão sobre adiar a receita, como esperar até o próximo ano para exercer opções de ações não qualificadas (consulte a seção deste site sobre o planejamento de final de ano).
Recursos adicionais para mais detalhes.
Para mais informações sobre a legislação de reforma tributária, consulte os comentários das seguintes fontes.
Na legislação final:
Impacto no estoque e remuneração dos executivos:
No planejamento tributário para compensação diferida não qualificada (NQDC):
Exercício sem dinheiro.
O que é um "exercício sem dinheiro"
Um exercício sem dinheiro é uma transação na qual as opções de ações dos empregados são exercidas sem fazer qualquer pagamento em dinheiro. Tal transação utiliza um corretor para fornecer um empréstimo de curto prazo para que o empregado que exerce as opções tenha dinheiro suficiente para fazê-lo. Uma vez que o empréstimo para exercer as opções está em vigor, o funcionário então vende ações suficientes para pagar o corretor pelo empréstimo, taxas de corretagem e impostos. A pessoa que exerce as opções, em seguida, possui as ações.
Derrubando o 'exercício sem dinheiro'
O exercício sem dinheiro, também conhecido como "venda no mesmo dia", é semelhante a comprar na margem. Um exercício sem dinheiro envolve é feito principalmente com empresas públicas, porque eles têm um mercado secundário para fornecer liquidez fácil. Às vezes, pode ser usado com empresas privadas. As transações sem dinheiro, como essa, tornaram-se a maneira mais popular de exercer opções para os funcionários que são elegíveis para participar de um plano de opções de ações para funcionários (ESOP). Em muitos desses planos, os funcionários não precisam converter suas opções de uma só vez. Pode fazer sentido reter uma porção de opções para separar dinheiro para pagar impostos sobre ganhos de capital, no entanto.
Exercício sem dinheiro: passo a passo.
Um funcionário decide exercer sua opção de comprar uma quantidade de ações. Um corretor é contratado para fornecer um empréstimo de curto prazo para financiar a compra. Uma quantidade de ações suficiente para pagar os custos de transação e qualquer conta fiscal associada à transação deve ser vendida. O empregado recebe as ações e qualquer caixa restante depois que a venda é executada, os impostos são pagos e o corretor é pago de volta pelo empréstimo, bem como sua comissão. Os rendimentos de tal exercício receberiam tratamento fiscal favorável, desde que algumas condições fossem cumpridas, como se o funcionário tivesse mantido as ações por pelo menos um ano a partir da data de exercício e dois anos a partir da data da concessão. Se esses requisitos não forem cumpridos, os proventos seriam então tratados como renda ordinária, uma vez que constituiria uma disposição desqualificante.
A maioria das empresas privadas não pode aceitar um exercício sem dinheiro porque não tem um mercado secundário de liquidez. Em vez disso, eles podem ser capazes de ajudar com um exercício sem dinheiro usando notas promissórias, uma entrega de ações ou um exercício líquido. As notas promissórias são essencialmente empréstimos, semelhantes ao empréstimo que um corretor forneceria em um exercício regular sem dinheiro. A entrega de ações - supondo que o funcionário detenha ações ordinárias da empresa privada - envolve desistir de ações suficientes para igualar o valor justo de mercado das ações da opção. Da mesma forma, o exercício líquido de negociações em parte de ações de opção para comprar ações diretamente.
Exercício / Net Exercer um Mandado.
Na CapMx & # 174 ;, uma vez que um mandado tenha sido concedido e quaisquer prazos de aquisição tenham sido atendidos, ele poderá ser exercido.
Para um exercício líquido de um Warrant, consulte os detalhes no item 4 abaixo para obter mais informações sobre como funciona o procedimento de exercício líquido.
Nota: Somente um bônus de ações ordinárias pode ser "líquido exercido" como a capacidade de exercer um Warrant em rede depende da diferença entre o Preço de Exercício do Warrant por Ação e o FMV de Ações Ordinárias da Companhia na data do exercício.
Antes de poder exercer um mandado, você deve:
Criar ou modificar a classe / série de ações subjacentes ao Warrant, atualizando a tela do Capital Autorizado, conforme necessário.
Modificar o Warrant para adicionar a classe / série de ações subjacentes ao Warrant, se necessário (será necessário somente se os campos & quot; Classe de Estoque & quot; & quot; Número de Ações & quot; e & quot; Preço de Exercício / $ Compartilhamento & quot; ainda não concluído)
Para exercer / net exercer um mandado:
No menu Transações, selecione Segurança & gt; Warrant & gt; Exercício .
A tela Warrant Exercise é exibida.
Use a Pesquisa para encontrar o mandado que você deseja exercer.
Clique no Número do Warrant do Warrant que você deseja exercer.
Após selecionar o mandado a ser exercido a partir dos resultados da pesquisa, determinados dados referentes a esse mandado fluirão automaticamente e preencherão previamente os campos na seção Exercício.
O termo "fluxo" é usado para indicar que o campo preencherá previamente as informações com base em (a) o Warrant subjacente e / ou (b) outros campos de exercício na tela (por exemplo, o campo "Shares on Stock Certificate") “Nenhum campo de Ações para Exercício” para ações Preferenciais e Ordinárias Comuns regulares, e flui do campo “Não de Ações para Exercício” menos o campo “Ações de Pagamento” no caso de exercícios de Ações Ordinárias ou Ações Preferenciais Líquidas).
Revise o Quadro de Exercícios para determinar se as informações vão fluir / pré-preencher e são modificáveis.
A chave de notação para o gráfico de exercícios é a seguinte:
Não flui / preenche.
Warrant No. to Exercise.
Nº de ações a serem exercidas.
Exercício líquido Valor justo de mercado.
Deve ser preenchido pelo usuário.
Normalmente, para o exercício líquido de um & quot; Stock Comum & quot; Warrant, o "Valor Justo de Mercado do Exercício Líquido" é o valor justo de mercado da empresa na data do exercício.
Consequentemente, para os Ordens de Ações Ordinárias, mesmo que o campo não seja pré-preenchido, é uma boa idéia atualizar a Tabela FMV da empresa com o valor correto.
Mesmo se o Warrant estiver definido como & quot; Exercício líquido & quot; = & quot; Sim & quot; Na tela Emissão do Bônus, no momento do exercício, o usuário tem a opção de realizar o exercício sem que seja líquido exercido.
Preço de exercício por ação.
Escolha as seleções da lista: Standard, Round Up ou Round Down.
Calculado automaticamente pelo sistema com base em informações em outros campos do Exercício.
Ações no Certificado de Ações.
Calculado automaticamente pelo sistema com base em informações em outros campos do Exercício.
Se o Warrant for & quot; net & quot; Quando exercido, o custo do exercício (ações exercidas X preço de exercício por ação) é pago com uma parcela das ações exercidas.
Exemplo: Um Warrant é emitido para 10.000 ações ordinárias a um preço de exercício de US $ 5,00 por ação. Na data do exercício, o VMP das ações ordinárias da empresa é de US $ 20,00 por ação.
10.000 $ 5.00 $ 50.000.
10.000 $ 20,00 $ 200.000.
$ 200.000 $ 50.000 $ 150.000.
US $ 50.000, US $ 20,00, 2.500.
10.000 2.500 7.500.
7.500 $ 20,00 $ 150.000.
Edite os campos conforme necessário.
A tela Certificado de Ações - (Como resultado do Exercício do Warrant) aparece com os seguintes campos preenchidos com base nas informações (a) do Warrant subjacente (consulte Como emitir estoque para obter mais detalhes) ou (b) na tela Exercício:
Número do certificado de estoque *
Número de ações.
Stock Cert. Encontro*
Preço de emissão por ação.
Data de Aprovação do Conselho.
Regra 144 Data de Início *
Regra 701 Compensatória.
Data de Isenção Federal.
Data de Isenção do Estado.
Mudança de Controle *
Titular direito da primeira oferta (uma disposição "anti-diluição").
Direito de Preferência da Empresa.
Os campos restantes na tela de Certificado de Ações - (Como resultado do Exercício de Warrant) não são pré-preenchidos e são modificáveis, exceto conforme indicado:
Use esta tela para inserir informações de pagamento para a segurança. Os pagamentos são listados no relatório CapMx do Livro de Registros de Certificados de Ações, bem como nos relatórios de Entradas no Diário de Contabilidade do CapMx.
A CapMx fornece os seguintes tipos de pagamento predefinidos:
Principal da nota promissória.
Conversão do principal do CPN.
Conversão de juros de CPN.
Transferência de tecnologia e / ou propriedade.
Por favor, observe o seguinte sobre a tela de pagamento:
A Data não deve ser posterior à Data Efetiva da ação.
O valor total pago deve ser igual ao campo Número de ações multiplicado pelo Preço por ação na tela Saída de estoque.
Se o Tipo de pagamento incluir & quot; Principal da nota promissória & quot ;, preencha os campos de Informações da nota promissória. No momento em que você salvar o certificado de estoque, o sistema solicitará a confirmação da data de início da Regra 144.
Dica: É importante que você conclua a tela Pagamento concluindo o (s) tipo (s) de pagamento apropriado (s) e inserindo o valor pago para gerar um Relatório de Lançamentos contábeis corretos na CapMx.
Cronograma de Vesting (não modificável)
Data de Início de Vesting (não modificável)
Este campo é obrigatório se o Warrant tiver um cronograma de aquisição associado a ele.
Localização do Certificado de Ações.
Edite os campos conforme necessário (consulte Como emitir estoque para obter mais detalhes).
Após um salvamento bem-sucedido, uma tela de mensagem aparece confirmando o exercício do Warrant e mostrando o número do Certificado de estoque resultante. Você pode optar por & quot; Voltar à Busca de Exercício de Garantia & quot; tela.
Noções básicas sobre preços de opções.
Você pode ter tido sucesso superando o mercado negociando ações usando um processo disciplinado que antecipa uma boa jogada para cima ou para baixo. Muitos comerciantes também ganharam a confiança para ganhar dinheiro no mercado de ações, identificando um ou dois bons estoques que podem fazer uma grande jogada em breve. Mas se você não sabe como aproveitar esse movimento, pode ser deixado na poeira. Se isso soa como você, então talvez seja hora de considerar o uso de opções para jogar sua próxima jogada. Este artigo irá explorar alguns fatores simples que você deve considerar se planeja negociar opções para aproveitar os movimentos das ações.
Antes de se aventurar no mundo das opções de negociação, os investidores devem ter uma boa compreensão dos fatores que determinam o valor de uma opção. Isso inclui o preço atual da ação, o valor intrínseco, o prazo até o vencimento ou o valor do tempo, a volatilidade, as taxas de juros e os dividendos pagos. (Se você não souber sobre esses blocos de construção, confira nossos tutoriais sobre opções básicas e precificação de opções.)
Existem vários modelos de precificação de opções que usam esses parâmetros para determinar o valor justo de mercado da opção. Destes, o modelo Black-Scholes é o mais utilizado. Em muitos aspectos, as opções são como qualquer outro investimento, pois você precisa entender o que determina seu preço, a fim de usá-las para aproveitar as vantagens do mercado.
Principais impulsionadores do preço de uma opção.
Vamos começar com os principais impulsionadores do preço de uma opção: preço atual da ação, valor intrínseco, tempo até o vencimento ou valor do tempo e volatilidade. O preço atual da ação é bastante óbvio. O movimento do preço do estoque para cima ou para baixo tem um efeito direto - embora não igual - sobre o preço da opção. À medida que o preço de uma ação sobe, é mais provável que o preço de uma opção de compra aumente e o preço de uma opção de venda caia. Se o preço das ações cair, o contrário provavelmente acontecerá com o preço das chamadas e das opções de venda. (Para leitura relacionada, consulte ESOs: Usando o Modelo Black-Scholes.)
Valor intrínseco é o valor que qualquer opção dada teria se fosse exercido hoje. Basicamente, o valor intrínseco é o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está no dinheiro. É a parte do preço de uma opção que não é perdida devido à passagem do tempo. As seguintes equações podem ser usadas para calcular o valor intrínseco de uma opção de chamada ou de venda:
O valor intrínseco de uma opção reflete a vantagem financeira efetiva que resultaria do exercício imediato dessa opção. Basicamente, é o valor mínimo de uma opção. Opções de negociação com o dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco.
Por exemplo, digamos que as ações da General Electric (GE) estão sendo vendidas a US $ 34,80. A opção de compra da GE 30 teria um valor intrínseco de US $ 4,80 (US $ 34,80 - US $ 30 = US $ 4,80) porque o detentor da opção pode exercer sua opção de comprar ações da GE a US $ 30 e depois vendê-las automaticamente no mercado por US $ 34,80. US $ 4,80 Em um exemplo diferente, a opção de compra da GE 35 teria um valor intrínseco de zero (US $ 34,80 - US $ 35 = - US $ 0,20), porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Também é importante observar que o valor intrínseco também funciona da mesma maneira para uma opção de venda. Por exemplo, uma opção de venda GE 30 teria um valor intrínseco de zero (US $ 30 - US $ 34,80 = - US $ 4,80) porque o valor intrínseco não pode ser negativo. Por outro lado, uma opção de venda da GE 35 teria um valor intrínseco de US $ 0,20 (US $ 35 - US $ 34,80 = US $ 0,20).
O valor temporal das opções é o valor pelo qual o preço de qualquer opção excede o valor intrínseco. Está diretamente relacionado a quanto tempo uma opção tem até que ela expire, bem como a volatilidade do estoque. A fórmula para calcular o valor de tempo de uma opção é:
Quanto mais tempo uma opção tiver até expirar, maior será a chance de acabar no dinheiro. O componente de tempo de uma opção decai exponencialmente. A derivação real do valor de tempo de uma opção é uma equação bastante complexa. Como regra geral, uma opção perderá um terço de seu valor durante a primeira metade de sua vida e dois terços durante a segunda metade de sua vida. Este é um conceito importante para os investidores em valores mobiliários, porque quanto mais próximo da expiração você chegar, maior será a movimentação do título subjacente para impactar o preço da opção. O valor do tempo é geralmente chamado de valor extrínseco. (Para saber mais, leia A importância do valor do tempo.)
O valor do tempo é basicamente o prêmio de risco que o vendedor da opção exige para fornecer ao comprador da opção o direito de comprar / vender o estoque até a data em que a opção expira. É como um prêmio de seguro da opção; quanto maior o risco, maior o custo para comprar a opção.
Olhando novamente para o exemplo acima, se a GE está sendo negociada a $ 34,80 e a opção de compra de um mês para a GE 30 está sendo negociada a $ 5, o valor de tempo da opção é $ 0,20 ($ 5,00 - $ 4,80 = $ 0,20). Enquanto isso, com a negociação da GE em US $ 34,80, uma opção de compra da GE 30 negociada a US $ 6,85 com nove meses de vencimento tem um valor de tempo de US $ 2,05. ($ 6,85 - $ 4,80 = $ 2,05). Observe que o valor intrínseco é o mesmo e toda a diferença no preço da mesma opção de preço de exercício é o valor de tempo.
O valor temporal de uma opção também é altamente dependente da volatilidade em que o mercado espera que o estoque seja exibido até a expiração. Para ações em que o mercado não espera que o estoque se mova muito, o valor do tempo da opção será relativamente baixo. O oposto é verdadeiro para ações mais voláteis ou aquelas com um beta alto, devido principalmente à incerteza do preço do estoque antes que a opção expire. Na tabela abaixo, você pode ver o exemplo da GE que já foi discutido. Ele mostra o preço de negociação da GE, vários preços de exercício e os valores intrínsecos e de tempo para as opções de compra e venda.
A General Electric é considerada uma ação com baixa volatilidade, com um beta de 0,49 para este exemplo.
A Amazon Inc. (AMZN) é uma ação muito mais volátil, com um beta de 3,47 (veja a Figura 2). Compare a opção de compra da GE 35 com nove meses até a expiração com a opção de compra AMZN 40 com nove meses até a expiração. A GE tem apenas US $ 0,20 para subir antes que chegue ao dinheiro, enquanto a AMZN tem US $ 1,30 para subir antes que chegue ao dinheiro. O valor temporal dessas opções é de US $ 3,70 para a GE e de US $ 7,50 para a AMZN, indicando um prêmio significativo na opção AMZN devido à natureza volátil das ações da AMZN.
Isso faz com que - um vendedor de opções da GE não espere obter um prêmio substancial porque os compradores não esperam que o preço das ações se mova significativamente. Por outro lado, o vendedor de uma opção AMZN pode esperar receber um prêmio maior devido à natureza volátil das ações da AMZN. Basicamente, quando o mercado acredita que uma ação será muito volátil, o valor temporal da opção aumenta. Por outro lado, quando o mercado acredita que uma ação será menos volátil, o valor temporal da opção cai. É essa expectativa pelo mercado da volatilidade futura de uma ação que é fundamental para o preço das opções. (Continue lendo sobre este assunto em The ABCs of Option Volatility.)
O efeito da volatilidade é principalmente subjetivo e é difícil de quantificar. Felizmente, existem várias calculadoras que podem ser usadas para ajudar a estimar a volatilidade. Para tornar isso ainda mais interessante, há também vários tipos de volatilidade - sendo implícito e histórico o mais observado. Quando os investidores observam a volatilidade no passado, ela é chamada de volatilidade histórica ou volatilidade estatística. A volatilidade histórica ajuda a determinar a possível magnitude dos movimentos futuros do estoque subjacente. Estatisticamente, dois terços de todas as ocorrências de um preço de ação ocorrerão dentro de mais ou menos um desvio padrão do movimento das ações ao longo de um período de tempo definido. A volatilidade histórica olha para trás no tempo para mostrar quão volátil o mercado tem sido. Isso ajuda os investidores de opções a determinar qual preço de exercício é o mais apropriado para escolher a estratégia específica que eles têm em mente. (Para ler mais sobre a volatilidade, consulte Usando a volatilidade histórica para avaliar o risco futuro e os usos e limites da volatilidade.)
Volatilidade implícita é o que está implícito nos preços de mercado atuais e é usado com os modelos teóricos. Ajuda a definir o preço atual de uma opção existente e ajuda os jogadores a avaliar o potencial de uma negociação de opções. A volatilidade implícita mede o que os operadores de opções esperam que a volatilidade futura será. Como tal, a volatilidade implícita é um indicador do sentimento atual do mercado. Esse sentimento será refletido no preço das opções, ajudando os operadores de opções a avaliar a volatilidade futura da opção e a ação com base nos preços das opções atuais.
Um investidor em ações que esteja interessado em usar opções para capturar uma movimentação potencial em uma ação deve entender como as opções são precificadas. Além do preço subjacente da ação, os principais determinantes do preço de uma opção são seu valor intrínseco - o valor pelo qual o preço de exercício de uma opção está dentro do dinheiro - e seu valor de tempo. O valor do tempo está relacionado a quanto tempo uma opção tem até que ela expire e a volatilidade da opção. A volatilidade é de particular interesse para um corretor da bolsa que deseje usar opções para obter uma vantagem adicional. A volatilidade histórica fornece ao investidor uma perspectiva relativa de como a volatilidade impacta os preços das opções, enquanto o preço da opção atual fornece a volatilidade implícita que o mercado atualmente espera no futuro. Conhecer a volatilidade atual e esperada que está no preço de uma opção é essencial para qualquer investidor que queira aproveitar o movimento do preço de uma ação.
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